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2020年上半年已經(jīng)接近尾聲，縱觀上半年焦煤市場來看，焦煤市場市場供需矛盾突出，價(jià)格重心不斷下移。但進(jìn)入下半年，隨著下游鋼焦市場持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，焦煤市場來自需求端的支撐有望增強(qiáng)，因此價(jià)格也呈現(xiàn)穩(wěn)中好轉(zhuǎn)態(tài)勢。
上半年焦煤市場價(jià)格重心下移
上半年焦煤市場走勢比較明確，以單邊下行為主，價(jià)格重心不斷下移，年內(nèi)價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在上半年。以山東濟(jì)寧地區(qū)氣精煤為例來看，價(jià)格由2020年年初的870元/噸降至2020年6月底的750元/噸，累計(jì)下調(diào)120元/噸，降幅為13.8%.以山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤為例來看，其價(jià)格由年初的1420元/噸降至6月底的1270元/噸，累計(jì)下調(diào)150元/噸，降幅為11%.
之所以上半年煉焦煤市場價(jià)格持續(xù)下挫，主要是受以下因素的影響：
（1）上半年煉焦煤市場供應(yīng)整體呈現(xiàn)寬松態(tài)勢。雖然上半年全國原煤產(chǎn)量增幅有限，其中1-5月份，全國原煤產(chǎn)量14.7萬，同比微增0.9%.但這對焦煤市場影響有限，多數(shù)焦煤企業(yè)生產(chǎn)正常，供應(yīng)充足，煤企均有一定庫存壓力。
（2）下游鋼焦企業(yè)按需采購為主，嚴(yán)格控制庫存，維持低庫存策略?；谏习肽杲姑菏袌龉?yīng)整體偏寬松，下游鋼廠及焦化廠對焦煤的采購積極性不高，多按需采購為主，嚴(yán)格控制庫存，維持低庫存策略。正常情況下，全國獨(dú)立焦化廠的焦煤庫存可用天數(shù)會(huì)在13-20天之間。進(jìn)入2020年后，全國獨(dú)立焦化廠的焦煤平均可用天數(shù)由20天的高位逐步降至13天左右的低位水平，焦煤庫存可用天數(shù)半年內(nèi)下降近35%左右。
?。?）山東及江蘇等地焦化落后產(chǎn)能持續(xù)淘汰。上半年焦炭行業(yè)集中去產(chǎn)能也影響了一部分焦煤市場需求。焦化行業(yè)煤炭消費(fèi)壓減任務(wù)主要通過壓減焦化產(chǎn)能來完成，山東明確2019年壓減焦化產(chǎn)能1031萬噸，2020年壓減655萬噸，兩年共壓減1686萬噸焦化產(chǎn)能。據(jù)卓創(chuàng)檢測數(shù)據(jù)顯示，自2019年下半年至2020年5月份，山東焦化去產(chǎn)能陸續(xù)執(zhí)行，此段時(shí)間共退出焦化產(chǎn)能1526萬噸，完成率為95%.但進(jìn)入2020年后，山東控煤消費(fèi)總量又有進(jìn)一步提升。 從2020年2月份開始至今，工業(yè)大省山東在統(tǒng)籌疫情防控和復(fù)工達(dá)產(chǎn)的同時(shí)，也在加快壓能減煤步伐。2020年5月21日山東發(fā)展改革委又重新修訂發(fā)布了2020年山東焦化企業(yè)產(chǎn)量控制目標(biāo)為3070萬噸，焦化總產(chǎn)能目標(biāo)計(jì)劃控制在4420附近。2019年山東焦炭產(chǎn)量4900萬噸左右，2020年焦炭產(chǎn)量要降至3070萬噸，2020年焦炭產(chǎn)量會(huì)減少1830萬噸，降幅為37.34%.按照1.4噸焦煤生產(chǎn)1噸焦炭，焦煤消費(fèi)量會(huì)減少2562萬噸，而此前制定的煤炭壓減任務(wù)目標(biāo)2100萬噸，也就是說今年山東焦煤消費(fèi)量要多減少462萬噸，相當(dāng)于焦炭產(chǎn)量額外多減少330萬噸。
另外江蘇徐州地區(qū)4家焦企徐州東興能源有限公司、徐州市龍山制焦有限公司、徐州中泰能源科技有限公司、徐州偉天化工有限公司于2020年6月30日正式執(zhí)行相關(guān)退出政策全部關(guān)閉，于晚上24點(diǎn)正式停止焦?fàn)t進(jìn)煤，本次關(guān)停涉及產(chǎn)能680萬噸。
受個(gè)別地區(qū)焦化去產(chǎn)能政策嚴(yán)格執(zhí)行等因素影響，上半年全國焦炭產(chǎn)量呈現(xiàn)下降態(tài)勢，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2020年5月份，全國焦炭產(chǎn)量3908萬噸，同比下降3.2%，降幅較上月擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增加53萬噸，增長1.37%.1-5月份，全國焦炭產(chǎn)量18784萬噸，同比下降2.8%，降幅較1-4月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。
下半年焦煤市場將穩(wěn)中好轉(zhuǎn)
進(jìn)入下半年后，預(yù)計(jì)焦煤市場供應(yīng)端相對平穩(wěn)難有增量，而來自需求端的支撐力度會(huì)逐步增強(qiáng)，主要是因?yàn)橄掳肽昊ㄊ袌鰰?huì)持續(xù)發(fā)力，終端鋼焦市場仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼焦企業(yè)開工仍將維持高位，因此后期焦煤市場也會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中好轉(zhuǎn)態(tài)勢。具體分析如下：
?。?）受限制進(jìn)口影響，進(jìn)口焦煤數(shù)量會(huì)持續(xù)下降。受海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年5月份，中國進(jìn)口煉焦煤479萬噸，同比減少113萬噸，下降19.1%，環(huán)比減少150萬噸，下降23.8%.預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口焦煤數(shù)量將繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。
（2）下半年終端需求會(huì)持續(xù)發(fā)力釋放。今年貨幣政策持續(xù)寬松是主基調(diào)，寬松貨幣背景下，全年來看基建、房地產(chǎn)等會(huì)持續(xù)發(fā)力，對黑色市場是利好，因此今年黑色不具備大幅下行的基礎(chǔ)，短期調(diào)整過后，下半年來看，螺紋、焦炭及鐵礦重心繼續(xù)上移是大概率事件。
?。?）鋼廠、焦化廠開工將維持高位，焦煤剛需有支撐。通過走勢圖可以看出，將進(jìn)入2020年后，無論是鋼廠還是焦化廠開工率整體呈現(xiàn)攀升態(tài)勢，受疫情影響有限，目前開工水平基本已經(jīng)達(dá)到或者超過去年同期水平。全國獨(dú)立焦化開工率方面，截至6月底，全國獨(dú)立焦化廠開工率為82.5%，較2020年初相比提升5.5個(gè)百分點(diǎn)，另外略高于去年同期81.25%的水平。唐山高爐開工方面，截至6月底，唐山高爐開工率88.14%，較2020年年初相比提升4.01個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期相比提升4.03個(gè)百分點(diǎn)。下游鋼廠及焦化廠開工整體維持高位，原料焦煤需求有支撐。預(yù)計(jì)下半年鋼材產(chǎn)量仍將保持增長態(tài)勢。
產(chǎn)量方面，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月份國內(nèi)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為：9227萬噸、7732萬噸和11453萬噸。同比分別增長4.2%、2.4%和6.20%.以此推算，5月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為297.65萬噸、249.42萬噸和369.45萬噸，環(huán)比4月分別增長5.02%、3.89%和3.57%，均創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)下半年鋼材產(chǎn)量仍將呈現(xiàn)增長態(tài)勢，這樣焦炭及焦煤剛需會(huì)有支撐。
