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從國內(nèi)苯乙烯的生產(chǎn)來看，近幾年我國的苯乙烯生產(chǎn)能力穩(wěn)步提升，近幾年受下游需求強勁，我國苯乙烯產(chǎn)能增速有所提升，隨著浙石化和大連恒力石化在2020年1-2月分別投入商業(yè)化運營，2020年伊始拉開了大煉廠一體化項目投產(chǎn)的序幕。
2020年1-6月國內(nèi)苯乙烯企業(yè)開工率出現(xiàn)大幅波動，一季度企業(yè)開工率負(fù)荷震蕩下滑，由年初的80%降至3月底64%，隨著企業(yè)檢修結(jié)束及復(fù)產(chǎn)節(jié)奏回升，苯乙烯裝置開工率提升至正常水平，6月在85-87%徘徊。一季度由于受到疫情影響，企業(yè)的產(chǎn)銷停滯，且在價格大幅下跌下，企業(yè)利潤出現(xiàn)虧損，苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)被迫削減開工率，多套裝置停車檢修，以至開工率水平下滑。4-6月在復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推動下，加之苯乙烯市場價格出現(xiàn)大幅反彈，企業(yè)利潤改善也助推煉廠開工的積極性。
二、港口庫存
2020年一季度國內(nèi)苯乙烯港口庫存快速上升，疊加春節(jié)長假后石化企業(yè)的累庫效應(yīng)，港口庫存階梯上，春節(jié)前后受新冠疫情沖擊，下游消費受到拖累，企業(yè)開工受到限制，累積的庫存升至相對高位，一般情況下，苯乙烯的庫存在春節(jié)過后是一個高點，但隨著下游春季需求釋放，積累的庫存也會快速回落，然今年的情況特殊，港口的庫存一直處于高位徘徊。加上廠商的庫存預(yù)估值也較高，社會庫存的消化困難，2季度雖然行情好轉(zhuǎn)下，帶動提貨加快，但進(jìn)口量難減，高庫存的情況延續(xù)。今年上半年華東主流碼頭的液體化工品庫存指數(shù)長時間高達(dá)300多萬噸，進(jìn)入6月份部分產(chǎn)品的庫存出現(xiàn)反復(fù)，但高庫存的情況似乎難一時得到解決。其它主要的液體化工產(chǎn)品，甲醇、乙二醇、純苯等庫容量也出現(xiàn)爆滿，預(yù)計今年庫存的消化將有所延期至三季度。
三、進(jìn)出口
從今年1-5月的海關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，雖然是受到全球疫情蔓延及長期化的影響，進(jìn)口量在3月份出現(xiàn)大幅降量，進(jìn)口量僅在18.5萬噸，疫情疊加了中國農(nóng)歷春節(jié)假期延長，造成進(jìn)口量略低，但相對比去年3月份的數(shù)據(jù)依然有增加，這說明在海外疫情加重的情形下，外圍的苯乙烯需求量大幅降量，而國內(nèi)疫情相對緩和，中國的消費是全球的最大市場，因此在3月的進(jìn)口量雖然降低但依然較之2019年同期有所增加，進(jìn)入4-5月份，國內(nèi)各行業(yè)在復(fù)工政策下，需求改善，進(jìn)口量大幅回升至正常水平，基本與去年同期的數(shù)據(jù)相當(dāng)。1-5月累計進(jìn)口量127.13萬噸，較去年同期的120.31萬噸增加5.67%或是6.82萬噸，上半年進(jìn)口供應(yīng)整體充裕，在一定程度上反映了港口的高庫存壓力。
6月市場行情滯漲，過多的船貨數(shù)量令市場承壓。加之近期進(jìn)口貨的周轉(zhuǎn)問題突出，海外疫情存在不確定性，目前對于二次暴發(fā)出現(xiàn)擔(dān)憂情緒，全球產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)或有曲折。
目前我國苯乙烯的進(jìn)口依存度繼續(xù)維持在低位震蕩，國內(nèi)產(chǎn)能增加，雖然2月開工率不高，但基數(shù)增長，產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)大的回落，國產(chǎn)貨源繼續(xù)與進(jìn)口貨源形成競爭力。
四、苯乙烯產(chǎn)業(yè)利潤
1-6月苯乙烯行業(yè)利潤率漲跌互現(xiàn)，一季度利潤率轉(zhuǎn)為負(fù)值，二季度利潤改善。二季度由于受價格反彈，企業(yè)營利回升，但6月下利潤率再次趨于負(fù)值，由于受到成本壓力增加，而價格反彈已過，高成本令非一體化利潤再次跌至邊際利潤附近。從月度數(shù)據(jù)上來看，2月苯乙烯行業(yè)利潤率最低，較去年同期大幅降低172%，4月份利潤最佳在796元/噸，仍較去年同期降33%.
原油及下游市場的復(fù)蘇，令苯乙烯產(chǎn)業(yè)利潤轉(zhuǎn)好，加之宏觀政策積極出臺利好政策，需求回歸正常，企業(yè)利潤得以修正。苯乙烯的反彈，改善了煉廠的利潤， 同時原料乙烯和苯的強勁繼續(xù)壓低苯乙烯的生產(chǎn)利潤率，企業(yè)的利潤也有一定限制。
五、下游主體產(chǎn)業(yè)利潤
在下游產(chǎn)業(yè)方面，進(jìn)入2020年后，主要三大下游市場波動較大。受到公共衛(wèi)生事件不斷升級，開工延遲、需求萎縮、油價崩盤下跌，成本端支撐降低等利空消息面匯集，ABS、PS、EPS深跌，價格接近2008年的低值。從4月初-6月份開始油價及上游市場反彈，且受阻的流通環(huán)節(jié)及下游買盤報復(fù)性反彈，市場呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢。
1-3月由于物流困難和高庫存壓力，國內(nèi)ABS和PS、EPS生產(chǎn)商被迫以較低的速度運行，3月省內(nèi)運輸已逐漸恢復(fù)。內(nèi)陸貨運量將有所改善，工廠工人隔離及司機人員隔離基本結(jié)束，在及防疫復(fù)工政策下，多數(shù)行業(yè)的恢復(fù)陸續(xù)推進(jìn)，基建投資等項目的建設(shè)也出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。終端的采購周期延期到來，苯乙烯及下游工廠產(chǎn)銷出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。4-6月在疫情過后，國內(nèi)下游需求堅挺，主體下游受到終端需求及原料共同提振，詢盤積極性明顯上升。特別是進(jìn)入5月份國內(nèi)新的交通政策，“一盔一帶”行動對于ABS、EPS等方面的需求有良好預(yù)期。下游產(chǎn)品價格在成本及需求推動下不斷走高，利潤率亦是節(jié)節(jié)攀升。
上半年整體來看，行業(yè)理論利潤可觀。而苯乙烽利潤微薄，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有趨于下游端靠攏的趨勢，苯乙烯行業(yè)利潤預(yù)計下半年繼續(xù)圍繞在成本線附近徘徊，而主體下游產(chǎn)業(yè)利潤維持良好的利潤空間。
