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從供應(yīng)端看，1—5月PVC累計(jì)產(chǎn)量同比下降5.1%，其中2月和4月檢修相對(duì)集中，產(chǎn)量損失量相對(duì)較大。6月PVC開工率相比前期有所提升，月度產(chǎn)量小幅增加。從進(jìn)口量看，1—5月PVC累計(jì)進(jìn)口同比下降1.4%，其中5月進(jìn)口量環(huán)比增加130%，5月進(jìn)口量相對(duì)集中到港，主要由于4月國內(nèi)價(jià)格相比外圍市場價(jià)格高估，進(jìn)口存在套利空間，進(jìn)口訂單較為集中，在5月有部分訂單集中到港。部分前期的進(jìn)口訂單分散在6月和7月到港。整體來看，上半年供應(yīng)端的壓力較為有限。
從需求端看，2020年春節(jié)后受疫情干擾，復(fù)工晚于往年同期，終端開工率緩慢恢復(fù)，當(dāng)前的終端開工率處于年度中等略高水平，華北地區(qū)因季節(jié)性因素，開工率環(huán)比5月小幅下降，華南和華東地區(qū)終端開工率處于年度相對(duì)高位。
從庫存來看，2020年6月24日PVC庫存指數(shù)相比去年同期高2.9%（剔除2020年新增樣本），PVC從2020年4月3日出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)之后，連續(xù)13周持續(xù)去庫存，階段性的受終端開工或者訂單因素，去庫存節(jié)奏存在差異，但整體處于去庫進(jìn)程中。
從PVC自身供需情況看，4月之后，各個(gè)環(huán)節(jié)逐步去庫存，截至6月末，PVC社會(huì)庫存基本與往年同期基本持平，對(duì)于價(jià)格的壓制弱化。從2020年P(guān)VC新增裝置的投產(chǎn)進(jìn)度看，1—6月新增產(chǎn)能釋放量較小，8—9月有部分裝置投產(chǎn)，而產(chǎn)量的釋放情況存在不確定性，9月底之前新增產(chǎn)量較為有限，供應(yīng)端難以出現(xiàn)較大幅度變化。
短期來看，庫存持續(xù)下降，供應(yīng)端對(duì)于價(jià)格的壓制持續(xù)弱化。PVC主要壓力主要來自于宏觀面的不確定性，后市關(guān)注疫情大背景下，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況。
