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首先從供應(yīng)層面來看，隨著一季度大量裝置檢修結(jié)束，恢復(fù)正常開工，國內(nèi)苯乙烯負(fù)荷由低端的64%反彈至88%的高位附近。但隨著價(jià)格反彈后，出現(xiàn)滯漲，但成本端卻難一時(shí)回落，對苯乙烯企業(yè)成本壓力增強(qiáng)，不能有效傳導(dǎo)至市場價(jià)格上來，且隨著前面國內(nèi)供應(yīng)量的增加，港口壓力也同樣沉重。
據(jù)統(tǒng)計(jì)揚(yáng)巴石化自5月3日檢修45天，中沙裝置檢修、寧波科元裝置檢修，限于目前乙烯成本高企，非一體化煉廠生產(chǎn)成本壓力較大，北方地區(qū)有部分裝置計(jì)劃降負(fù)或是有停車計(jì)劃，據(jù)了解山東玉皇于6月18對2#裝置停車檢修，安徽昊源裝置降負(fù)至5成附近，華東亦有非一體化裝置意向降負(fù)或停車檢修，新增大型一體煉化裝置據(jù)悉負(fù)荷也較前期有所下調(diào)，但目前的數(shù)據(jù)核算國產(chǎn)開工率尚在84%附近，繼續(xù)降的空間暫不大。
港口庫存方面，5-6月受到前期歐美市場深跌，跌幅大于亞洲市場，套利窗口開啟，遠(yuǎn)洋貨源集中于6-7月份抵達(dá)，從海關(guān)數(shù)據(jù)上顯示，1-4月進(jìn)口量在100萬噸，與去年同期相當(dāng)，3-5月進(jìn)口量逐步回升，造成港口庫存脹庫壓力陡增，供應(yīng)面進(jìn)一步寬松，且沒有得到有效的去庫化，二季度庫存一直處于30萬噸的高位，雖然自3月份以來，進(jìn)入二季度下游端需求得到改善，但對積累的庫存消化降量還是有一定難度。后續(xù)隨著終端改善的邊際空間有限，供應(yīng)或有望延續(xù)寬松。
宏觀方面，中國經(jīng)濟(jì)下半場：“復(fù)蘇”仍是關(guān)鍵詞 GDP增速有望大幅反彈，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，下半年中國經(jīng)濟(jì)將加速修復(fù)，增速有望回到疫前水平。內(nèi)需改善為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步上行提供動(dòng)力源，預(yù)計(jì)下半年投資和消費(fèi)將協(xié)同發(fā)力。下游三大產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)中長線維持向好局面，從下游產(chǎn)品的表現(xiàn)來看，供應(yīng)偏緊，企業(yè)利潤高，這在一定程度上也反應(yīng)出，苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的利潤被重新分配，利潤權(quán)重趨向于下游產(chǎn)業(yè)，苯乙烯企業(yè)卻是承受了高成本壓力，及本身供應(yīng)體量增加的現(xiàn)實(shí)窘境，利潤率處于歷史低值水平，在近兩年新產(chǎn)能擴(kuò)能的節(jié)奏下，市場的炒作動(dòng)力有所減弱。較多庫存量也令資金拉漲困難。對于后續(xù)供應(yīng)體量的增加趨勢，結(jié)合當(dāng)前的貿(mào)易環(huán)境，苯乙烯行情缺乏后續(xù)利好進(jìn)一步引導(dǎo)，目前關(guān)注焦點(diǎn)為外圍疫情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)及需求變化。
