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5月9日，上海期貨交易所正式就氧化鋁期貨合約和相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見。作為冶煉電解鋁的重要原材料，氧化鋁期貨的推出被業(yè)內(nèi)解讀為將提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)風(fēng)險管理水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)形成公開、公正、公平的價格體系，從而提高我國氧化鋁市場的價格影響力。
根據(jù)合約征求意見稿，上期所氧化鋁期貨合約交易代碼為AO；交易單位為20噸/手；報價單位為元（人民幣）/噸；最小變動價位為1元/噸；漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價±4%；合約月份為1月至12月；交易時間為上午9:00至11:30、下午1:30至3:00和上期所規(guī)定的其他交易時間。
在鋁產(chǎn)業(yè)鏈中，氧化鋁處于偏上游位置，是冶煉電解鋁的直接原材料，在電解鋁的生產(chǎn)成本中占比超30%。“氧化鋁是聯(lián)結(jié)鋁金屬礦石形態(tài)和工業(yè)應(yīng)用形態(tài)的重要中間品，其重要性不言而喻。”國泰君安期貨研究所有色板塊行政負(fù)責(zé)人王蓉向上海證券報記者表示。
近年來，我國氧化鋁行業(yè)處于快速發(fā)展階段。2013年至2022年，中國氧化鋁的年產(chǎn)量由4653萬噸增加至7768萬噸，年均復(fù)合增長率為5.8%（同期全球氧化鋁產(chǎn)量年均復(fù)合增速為3.4%）。目前，中國已是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費國，在全球總產(chǎn)量和總消費中的占比均超過50%。
然而，國內(nèi)貿(mào)易定價缺乏公允性、國際貿(mào)易定價又受制于海外成為困擾我國氧化鋁行業(yè)發(fā)展的頑疾。中原期貨有色金屬研究員劉培洋告訴記者，目前國內(nèi)氧化鋁貿(mào)易通常采用比例定價模式（按照電解鋁價格的17%至19%）和現(xiàn)貨指數(shù)定價模式，前者容易出現(xiàn)電解鋁價格和氧化鋁價格的巨大背離，后者在市場公允性和權(quán)威性方面存在不足。
“此外，中國雖然是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)和消費市場，但目前氧化鋁國際貿(mào)易定價還是采用英國金屬導(dǎo)報（MB）、英國商品研究所（CRU）或普氏能源咨詢（Platts）等國外機構(gòu)公布的價格指數(shù)，中國氧化鋁市場的話語權(quán)及議價能力并未得到體現(xiàn)。”劉培洋說。
因此，我國急需一個更多反映中國市場的氧化鋁貿(mào)易定價指數(shù)，氧化鋁期貨成為業(yè)內(nèi)上市呼聲較高的期貨品種。劉培洋表示，氧化鋁期貨的推出，將發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供更為透明和公平的市場定價機制；交割品牌的設(shè)置也將提升交割品質(zhì)量，促使氧化鋁交割品質(zhì)量高于行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)，推動行業(yè)質(zhì)量升級。
王蓉強調(diào)，氧化鋁期貨的推出，有助于我國將自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢及市場地位轉(zhuǎn)化為與之匹配的市場影響力，從而提高我國在國際氧化鋁市場中的定價權(quán)，同時也將有助于完善國際氧化鋁的貿(mào)易體系，促進(jìn)全球氧化鋁市場健康發(fā)展。“中國氧化鋁產(chǎn)業(yè)在全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)著極為重要的市場地位。我們相信，隨著上期所氧化鋁期貨的推出，結(jié)合滬鋁期貨的先發(fā)優(yōu)勢，將進(jìn)一步實現(xiàn)中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈條產(chǎn)融結(jié)合的深度拓展和更切實的落地。”她說。
