在線留言
快速轉(zhuǎn)換行情持續(xù)，區(qū)間震蕩趨勢(shì)明顯
5月22日，山東丙烯市場(chǎng)結(jié)束了從4月底開(kāi)始的持續(xù)單邊上漲行情，市場(chǎng)進(jìn)入了正常的漲跌快速轉(zhuǎn)換模式。截止到6月22日，一個(gè)月的時(shí)間，丙烯市場(chǎng)經(jīng)歷了四波行情，漲漲跌跌成為丙烯市場(chǎng)的常態(tài)。
近期丙烯基本沒(méi)有穩(wěn)定的行情，價(jià)格漲完跌、跌完漲，行情轉(zhuǎn)換速度非常之快。并且，在這幾波行情中，山東丙烯低價(jià)在6400-6500元/噸，最高價(jià)在6950元/噸，區(qū)間震蕩趨勢(shì)非常明顯。
供需體量相對(duì)平穩(wěn)，開(kāi)工負(fù)荷變動(dòng)不大
從近一個(gè)月丙烯及下游開(kāi)工負(fù)荷情況來(lái)看，整體負(fù)荷情況相對(duì)平穩(wěn)。丙烯開(kāi)工負(fù)荷小幅回升，企業(yè)檢修數(shù)量也有所減少。下游產(chǎn)品中，粉料、PO、正丁醇及丙酮開(kāi)工負(fù)荷有所回落，但整體幅度不大；辛醇、丙烯腈及丙烯酸開(kāi)工負(fù)荷回升，幅度相對(duì)較大。從整體情況來(lái)看，丙烯供需體量變動(dòng)幅度有限，因此對(duì)于丙烯行情變動(dòng)所帶來(lái)的直接影響也有限。
行業(yè)利潤(rùn)狀況良好，價(jià)格接受能力提升
從近一個(gè)月丙烯與主要下游毛利情況來(lái)看，整體情況相對(duì)良好。
從丙烯來(lái)看，所有工藝?yán)麧?rùn)空間皆較大；并且隨著原油價(jià)格重心持續(xù)回升，煤制路線利潤(rùn)空間逐步超越油制，成為利潤(rùn)空間最大的路線。另外，甲醇制丙烯利潤(rùn)空間良好，主要得益于丙烯的強(qiáng)勢(shì)及原料甲醇價(jià)格持續(xù)偏低。
從主要下游產(chǎn)品毛利情況來(lái)看，PO利潤(rùn)空間相對(duì)較大，PP粉料及正丁醇利潤(rùn)空間相對(duì)一般，正丁醇存在小幅虧損。不過(guò)，從下游整體來(lái)看，利潤(rùn)狀況還算良好，其他下游如辛醇、丙酮、環(huán)氧氯丙烷等利潤(rùn)空間也相對(duì)較大，就連前期大幅虧損的丙烯腈，隨著價(jià)格持續(xù)回升，虧損幅度也有明顯縮小。
多種影響因素相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)心態(tài)成為重點(diǎn)
從前面的分析能夠看出，近一個(gè)月以來(lái)，丙烯及下游開(kāi)工負(fù)荷相對(duì)平穩(wěn)，意味著供需體量變動(dòng)不大。丙烯及下游利潤(rùn)狀況相對(duì)良好，但相比之下，丙烯盈利空間更大，下游盈利狀況稍有分化。在這種情況下，下游對(duì)于丙烯剛需相對(duì)穩(wěn)定，但其需求積極性會(huì)隨其利潤(rùn)狀況的變化而變化。通俗點(diǎn)講就是，價(jià)格低了，下游會(huì)在某個(gè)價(jià)格點(diǎn)進(jìn)行補(bǔ)貨備貨，而下游備貨往往會(huì)導(dǎo)致丙烯價(jià)格重心上移。丙烯價(jià)格上移到一定水平，下游備貨結(jié)束，利潤(rùn)空間被壓縮，進(jìn)而選擇觀望并消化前期庫(kù)存，從而導(dǎo)致丙烯繼續(xù)推漲動(dòng)力不足，市場(chǎng)逐步企穩(wěn)乃至回落。
從近一個(gè)月的情況來(lái)看，6400-6500元/噸成為下游開(kāi)始補(bǔ)貨的價(jià)格點(diǎn)，而6900元/噸則成為丙烯價(jià)格的天花板。而且，隨著這種規(guī)律性的行情一直延續(xù)，無(wú)形當(dāng)中讓市場(chǎng)人士形成了一種習(xí)慣，可以讓市場(chǎng)買賣雙方靈活的操作買賣的時(shí)機(jī)。并且，這種情況也說(shuō)明了市場(chǎng)良性發(fā)展的趨勢(shì)，丙烯工廠沒(méi)有在價(jià)格漲至高位之后繼續(xù)硬推，而是考慮下游的接受能力選擇在合適的時(shí)間點(diǎn)讓利。下游也沒(méi)有一味的壓價(jià)，在階段性底部進(jìn)行正常補(bǔ)貨，從而維持自身裝置的正常運(yùn)行。這種良性的趨勢(shì)讓市場(chǎng)參與者都有能力接受，所以延續(xù)性才較強(qiáng)，持續(xù)時(shí)間也較長(zhǎng)。
下跌周期即將到來(lái)，跌幅有待觀察
6月19日，山東丙烯主流價(jià)格漲至6850元/噸，價(jià)格再度漲至階段性高位。但是，行情上漲勢(shì)頭出現(xiàn)明顯放緩跡象，下游逐步開(kāi)始觀望并且消化自身庫(kù)存。只不過(guò)，丙烯工廠壓力暫時(shí)可控，因此周末市場(chǎng)維穩(wěn)整理，暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)太明顯的下跌跡象。
從近期的規(guī)律性行情來(lái)看，丙烯又要進(jìn)入下跌周期了，但跌幅如何仍有待觀察。丙烯供應(yīng)逐步增加，山東地區(qū)部分合約恢復(fù)，供應(yīng)端壓力有所上升。但國(guó)際油價(jià)維持階段性高位，下游開(kāi)工負(fù)荷預(yù)期維穩(wěn)，丙烯市場(chǎng)也存在一定的支撐因素。綜合來(lái)看，丙烯市場(chǎng)延續(xù)規(guī)律性調(diào)整可能性較大，價(jià)格突破前期區(qū)間的可能性不大，供需面仍將是最主要的影響因素，市場(chǎng)心態(tài)變動(dòng)需要密切關(guān)注。
