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四季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)丙酮市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，均價(jià)在5600元(噸價(jià)，下同)至6100元。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，丙酮均價(jià)為5650元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，供應(yīng)持續(xù)偏緊是支撐丙酮行情堅(jiān)挺的主要推動(dòng)力。后市來(lái)看，檢修裝置損失產(chǎn)能陸續(xù)回歸疊加新產(chǎn)能釋放，供應(yīng)端利好將逐漸消散，丙酮市場(chǎng)大概率出現(xiàn)回調(diào)并弱勢(shì)跨年。
經(jīng)歷三次大幅震蕩
丙酮市場(chǎng)在四季度迅速開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)格局。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，10月7日國(guó)內(nèi)丙酮市場(chǎng)平均報(bào)盤5750元，10月10日?qǐng)?bào)盤價(jià)陡然升至6325元，3天大漲10%，此時(shí)市場(chǎng)均價(jià)已接近全年高點(diǎn)。此后至今，丙酮市場(chǎng)經(jīng)歷三次大幅震蕩，均價(jià)始終處于5600~6100元。
第一次震蕩于國(guó)慶節(jié)后開(kāi)啟。生意社分析師在研報(bào)中指出，節(jié)日期間原油期貨大幅上漲，從宏觀層面對(duì)丙酮產(chǎn)生拉動(dòng)作用。同時(shí)進(jìn)口貨源延期抵達(dá)，港口庫(kù)存下滑至2萬(wàn)噸，流通貨源緊張，市場(chǎng)持續(xù)升溫，至10月中下旬丙酮價(jià)格攀升到6160元的高位。10月末至11月初，市場(chǎng)開(kāi)始斷崖式回調(diào)，5天時(shí)間價(jià)格下跌550元，跌幅達(dá)到8.44%，均價(jià)回落至5640元附近的四季度低點(diǎn)。
第二次震蕩于11月初啟動(dòng)。隨著裝置檢修，行業(yè)開(kāi)工率下滑，疊加進(jìn)口貨源減少，港口庫(kù)存一度下降至1.5萬(wàn)噸，刷新年內(nèi)低點(diǎn)。丙酮市場(chǎng)借此再度觸底反彈，持貨商心態(tài)積極，各大主流市場(chǎng)紛紛再度調(diào)漲，丙酮價(jià)格11月下旬沖高至6120元，月底時(shí)再度回調(diào)至5760元。
進(jìn)入12月份，丙酮市場(chǎng)開(kāi)始第三次震蕩。月初持貨商惜售明顯，下游行業(yè)對(duì)丙酮需求有所提升，港口庫(kù)存依然低位，石化企業(yè)集中上調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)均價(jià)從階段性低位再度拉升，至12月中旬時(shí)一舉沖破6000元線，達(dá)到6020元。在此高位盤旋3日后市場(chǎng)掉頭向下轉(zhuǎn)入弱勢(shì)，目前均價(jià)為5810元。
檢修裝置重啟供應(yīng)趨穩(wěn)
對(duì)于丙酮市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)震蕩，金聯(lián)創(chuàng)化工分析師邊宸暉等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張是背后的主要邏輯。
一方面，國(guó)內(nèi)丙酮裝置開(kāi)工率相對(duì)低位，基本保持在70%左右，而往年一般在九成水平。據(jù)邊宸暉介紹，部分裝置檢修導(dǎo)致國(guó)內(nèi)丙酮產(chǎn)量有所減少。常熟長(zhǎng)春化工48萬(wàn)噸/年酚酮裝置于9月30日停車檢修，寧波臺(tái)化65萬(wàn)噸/年酚酮裝置于10月底停車，檢修損失產(chǎn)能導(dǎo)致供應(yīng)減少。目前這兩套檢修裝置均已重啟。
另一方面，進(jìn)口貨源補(bǔ)充不足，丙酮提貨速度加快，導(dǎo)致港口庫(kù)存持續(xù)降低。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，11月份丙酮進(jìn)口貨源明顯不足，11月7日港口庫(kù)存下降至1.5萬(wàn)噸，刷新年內(nèi)低點(diǎn)。由于進(jìn)口貨源緊張導(dǎo)致商家現(xiàn)貨稀少，甚至出現(xiàn)無(wú)貨可售現(xiàn)象，各大主流市場(chǎng)紛紛調(diào)漲價(jià)格。在需求端表現(xiàn)平平的情況下，供應(yīng)端現(xiàn)貨緊張推動(dòng)丙酮市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)。
對(duì)于后市，邊宸暉認(rèn)為，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面將得到緩解。“前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)沖擊較大。目前看，12月國(guó)內(nèi)檢修的酚酮裝置只有寧波臺(tái)化48萬(wàn)噸/年酚酮裝置，其他存量酚酮裝置正常運(yùn)行，前期支撐市場(chǎng)的利好已消散。”邊宸暉說(shuō)。
新產(chǎn)能大幅釋放行情轉(zhuǎn)弱
更為重要的是，新裝置集中在年末投產(chǎn)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生強(qiáng)烈沖擊。11月中旬煙臺(tái)萬(wàn)華65萬(wàn)噸/年酚酮新裝置投產(chǎn)后運(yùn)行穩(wěn)定，產(chǎn)品陸續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)。緊隨其后，還有兩套大型裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn)。
邊宸暉介紹，目前江蘇瑞恒65萬(wàn)噸/年酚酮新裝置即將放量，而盛虹煉化65萬(wàn)噸/年酚酮新裝置計(jì)劃于12月底投產(chǎn)。特別是盛虹煉化酚酮裝置無(wú)配套下游裝置，產(chǎn)品幾乎全部供應(yīng)市場(chǎng)，而萬(wàn)華及瑞恒雖然配套雙酚A裝置，不過(guò)仍有少量產(chǎn)品外銷，丙酮現(xiàn)貨供應(yīng)或?qū)木o張逐漸向?qū)捤蛇^(guò)度。
隆眾資訊分析師韓曉杰也認(rèn)為，新增產(chǎn)能加入將使丙酮供應(yīng)緊張的市場(chǎng)格局發(fā)生根本性改變。2022年是丙酮擴(kuò)產(chǎn)大年，除了已經(jīng)投產(chǎn)的浙江石化二期和煙臺(tái)萬(wàn)華，江蘇瑞恒和盛虹煉化的兩套65萬(wàn)噸/年酚酮裝置也將于年底投產(chǎn)，且產(chǎn)能之大史無(wú)前例。截至12月20日，國(guó)內(nèi)丙酮總產(chǎn)能已經(jīng)提升至259萬(wàn)噸，同比增速達(dá)到25.73%。12月丙酮產(chǎn)量預(yù)估在22.07萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)24.05%，同比增加5.74萬(wàn)噸。隨著江蘇瑞恒和盛虹煉化產(chǎn)能有效落地，產(chǎn)量還將大幅提升，但短期內(nèi)下游需求并沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn)，新增產(chǎn)能大幅釋放將主導(dǎo)市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
