在線(xiàn)留言
1、產(chǎn)能
2019年，國(guó)內(nèi)投放的苯乙烯新產(chǎn)能僅為10.8萬(wàn)噸，但是進(jìn)入2020年后，苯乙烯新裝置的投放產(chǎn)能將高達(dá)417萬(wàn)噸，尤其是在一季度就有浙江石化的120萬(wàn)噸和恒力石化的72萬(wàn)噸產(chǎn)能投產(chǎn)，這兩套裝置均是2019年延后至2020年投產(chǎn)的新增產(chǎn)能，2020年一季度投產(chǎn)的概率極大。也就是說(shuō)，2020年一季度，就將有192萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，這無(wú)疑將極大程度的加大了國(guó)內(nèi)苯乙烯的供應(yīng)壓力。
2019年，國(guó)內(nèi)新增苯乙烯產(chǎn)能小幅上升，報(bào)932.5萬(wàn)噸，較2018年上升了10.8萬(wàn)噸，增幅1.17%.顯示2019年國(guó)內(nèi)供應(yīng)量較2018年增長(zhǎng)的幅度并不明顯。但進(jìn)入2020年后，按照計(jì)劃投產(chǎn)的裝置表來(lái)看，國(guó)內(nèi)苯乙烯的產(chǎn)能將達(dá)到1349.5萬(wàn)噸，較2019年增加了417萬(wàn)噸，增幅高達(dá)44.72%，是2019年新增產(chǎn)能的40倍。顯示2020年，國(guó)內(nèi)苯乙烯的供應(yīng)將出現(xiàn)明顯的過(guò)剩。
2、進(jìn)出口
4月份，苯乙烯的進(jìn)口量環(huán)比同比均有所增加。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2020年4月，我國(guó)共進(jìn)口苯乙烯23.88萬(wàn)噸，較43月份增加了5.38萬(wàn)噸，增幅29.05%，較去年同期也增加了0.60萬(wàn)噸，增幅4.62%.2020年1—4月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口苯乙烯77.357萬(wàn)噸，較去年同期下降了26.37萬(wàn)噸，降幅32.78%.
3、裝置開(kāi)工率分析
5月份，國(guó)內(nèi)苯乙烯的裝置開(kāi)工率環(huán)比大幅回升。數(shù)據(jù)顯示：截至5月21日，苯乙烯裝置的開(kāi)工率報(bào)83.4%，較4月份上升了18.3%，與去年同期相比，則為下跌了3.47%.隨著國(guó)內(nèi)疫情逐漸得到控制，5月份的開(kāi)工率大幅回升。目前國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能開(kāi)工率位于歷年來(lái)的高位區(qū)域，僅次于2019年。
4、庫(kù)存分析
2020年5月份，國(guó)內(nèi)苯乙烯的社會(huì)庫(kù)存環(huán)比同比雙雙增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示：截至5月27日，國(guó)內(nèi)苯乙烯華東庫(kù)存報(bào)21.3萬(wàn)噸，較4月份上升了0.9萬(wàn)噸，升幅4%.較去年同期上升了5.4萬(wàn)噸，升幅33.96%.華東港口庫(kù)存報(bào)34.63萬(wàn)噸，較4月份上升了7.76萬(wàn)噸，升幅28.88%.同比則高出15.1萬(wàn)噸，升幅77.32%.華南港口庫(kù)存報(bào)4.1萬(wàn)噸，較4月份減少了1.43萬(wàn)噸，降幅25.86%，較去年同期水平則高1.69萬(wàn)噸，增幅70.12%.生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存環(huán)比也有所上升，報(bào)18.53萬(wàn)噸，較4月份上升了2.81萬(wàn)噸，升幅17.89%.
從歷年來(lái)苯乙烯庫(kù)存變化的規(guī)律來(lái)看，苯乙烯的庫(kù)存一般在3月份創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)，隨后開(kāi)始震蕩回落，至11月份開(kāi)始見(jiàn)底，12月份則小幅回升，目前苯乙烯的庫(kù)存走勢(shì)與往年基本一致，但2020年國(guó)內(nèi)苯乙烯庫(kù)存下降的速度要慢于往年，這也顯示目前下游需求恢復(fù)不足。
5、需求分析
2020年4月份，國(guó)內(nèi)苯乙烯的下游需求環(huán)比有所上升，但仍不及去年同期水平。數(shù)據(jù)顯示：4月份，國(guó)內(nèi)聚苯乙烯的產(chǎn)量為23.15萬(wàn)噸，較3月份增加了3.5萬(wàn)噸，增幅17.81%.較去年同期減少了1.08萬(wàn)噸，降幅4.46%.2020年1-4月，我國(guó)聚苯乙烯的產(chǎn)量為80.84萬(wàn)噸，同比減少了9.66萬(wàn)噸，降幅10.67%.進(jìn)入6月份后，海外疫情有逐漸緩解的跡象，而國(guó)內(nèi)疫情已基本得到控制，預(yù)計(jì)下游需求或?qū)⒗^續(xù)回升。
二、上游原料分析
5月份亞洲乙烯大幅反彈。數(shù)據(jù)顯示：CFR東南亞報(bào)616美元，較上個(gè)月上漲了285美元，漲幅為86.1%，較去年同期則仍下跌了285美元，跌幅31.99%.而東北亞乙烯的價(jià)格報(bào)676美元，環(huán)比上漲了345美元，漲幅為104.23%，同比仍下跌了315美元，跌幅33.48%.可以看出，5月份亞洲乙烯的價(jià)格大幅回升，主要是受原油大幅反彈引導(dǎo)。個(gè)人認(rèn)為，隨著疫情緩解，下游需求有望復(fù)蘇，預(yù)計(jì)乙烯價(jià)格仍有反彈的空間。
2020年5月份，純苯的價(jià)格止跌反彈，但仍低于去年同期水平。數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，中國(guó)到岸純苯價(jià)格報(bào)425美元，較上月上升了93美元，漲幅28.01%，較去年同期下跌了199美元，跌幅31.89%.美國(guó)純苯價(jià)格報(bào)90美元，較上月上漲了20美元，漲幅28.57%，較去年同期下跌了146美元，跌幅61.86%.歐洲純苯報(bào)321美元，較上月上升了90.5美元，升幅39.26%，較去年同期下跌了373美元，跌幅53.75%.進(jìn)入6月份后，隨著疫情逐漸緩解，預(yù)計(jì)下游需求將有所上升，對(duì)純苯的價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)純苯有望維持區(qū)間震蕩，重心上移的格局。
三、技術(shù)分析
2020年5月份，國(guó)內(nèi)EB2009合約反彈受阻，成交量明顯減少，持倉(cāng)量則略有增加。周線(xiàn)上看，目前價(jià)格正處于反彈后的平臺(tái)整理格局。5周均線(xiàn)對(duì)價(jià)格形成一定的支撐，10周均線(xiàn)也有拐頭的跡象。MACD震蕩回升，且有低位金叉的跡象，綠柱持續(xù)縮短，而KDJ指標(biāo)則在中位向上，顯示短期仍有反彈需求。預(yù)計(jì)6月份有望走出區(qū)間震蕩，重心上移的格局。
四、觀點(diǎn)總結(jié)
進(jìn)入2020年6月份后，苯乙烯的基本面略有好轉(zhuǎn)。海外疫情有所緩和，多國(guó)放松管制等措施有利于拉動(dòng)原油需求，對(duì)油價(jià)形成支撐。OPEC+國(guó)家積極執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議也對(duì)原油的價(jià)格形成一定的支撐。產(chǎn)業(yè)鏈方面：5月份，聚苯乙烯產(chǎn)量繼續(xù)有所上升，顯示下游剛性需求仍在，而隨著原油止跌反彈，亞洲乙烯與純苯的價(jià)格均有所上漲，有助于幫助苯乙烯重塑成本支撐。不過(guò)，國(guó)內(nèi)苯乙烯三大庫(kù)存均有所上升，社會(huì)庫(kù)存下降速度趨緩，顯示下游需求恢復(fù)仍不足，市場(chǎng)仍處于供過(guò)于求的格局中，駐地后期主要以去庫(kù)存為主。預(yù)計(jì)苯乙烯的反彈行情有望得到延續(xù)。
