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苯乙烯碼頭庫(kù)存趨勢(shì)作為指引市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素之一，其趨勢(shì)演變主要受?chē)?guó)內(nèi)外裝置運(yùn)行、下游消化速度及進(jìn)出口數(shù)據(jù)等幾大因素影響。
2018-2022年五年間，華東苯乙烯主港庫(kù)存最高點(diǎn)出現(xiàn)在2019年一季度35.15萬(wàn)噸，最低點(diǎn)出現(xiàn)2018年二季度2.15萬(wàn)噸。從數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，2019-2020年全年庫(kù)存水平較高，年均值分別在18萬(wàn)噸、25萬(wàn)噸上下，2018年、2021年及2022年整體庫(kù)存水平均不高，全年平均值均圍繞9-10萬(wàn)噸。
從2019年庫(kù)存表現(xiàn)來(lái)看，出現(xiàn)暴漲暴跌走勢(shì)，3月13日飆漲至35.15萬(wàn)噸，刷新歷史高位。主要原因在于：國(guó)產(chǎn)增量的同時(shí)進(jìn)口供應(yīng)暴漲，1月份單月進(jìn)口量近40萬(wàn)噸，加之春節(jié)前后剛需萎縮明顯，供需矛盾突出。不過(guò)，二季度也出現(xiàn)了極速去庫(kù)現(xiàn)象，截止7月初回落至12萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，降幅高達(dá)68%。主要原因在于：①3月底鹽城重特大事故后，主流庫(kù)區(qū)紛紛控制接貨量；②3-5月份為亞洲裝置集中檢修期，進(jìn)口供應(yīng)大幅縮量；③主力下游需求良好，尤其ABS、PS開(kāi)工高企，部分企業(yè)階段性超負(fù)荷運(yùn)行。
2020年也是庫(kù)存趨勢(shì)表現(xiàn)相對(duì)特殊的一年，從全年數(shù)據(jù)來(lái)看，有長(zhǎng)達(dá)半年時(shí)間的時(shí)間徘徊在27-32萬(wàn)噸的高位區(qū)間。歸根結(jié)底，在于國(guó)內(nèi)供需格局的轉(zhuǎn)變，供應(yīng)的增速要大大超過(guò)了需求的增速。2020年中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)前后，國(guó)內(nèi)外突發(fā)公共衛(wèi)生事件，國(guó)內(nèi)苯乙烯下游出現(xiàn)了罕見(jiàn)的大規(guī)模減停產(chǎn)現(xiàn)象，與此同時(shí)，浙石化及恒力大連兩大煉化一季度陸續(xù)投產(chǎn)，中國(guó)新增供應(yīng)大幅增加。另外，國(guó)際需求大幅萎縮，全球供應(yīng)出現(xiàn)周期性寬松，進(jìn)口苯乙烯保持正常供應(yīng)，碼頭庫(kù)存遲遲得不到有效消化。
從2022年華東苯乙烯庫(kù)存趨勢(shì)來(lái)看，經(jīng)歷一季度累庫(kù)——二季度快速去庫(kù)——下半年低位徘徊的過(guò)程。
一季度依舊是傳統(tǒng)累庫(kù)周期，年內(nèi)最高點(diǎn)出現(xiàn)在中國(guó)春節(jié)假期過(guò)后2月16日，最高達(dá)17.45萬(wàn)噸水平，主要原因除春節(jié)期間下游減停產(chǎn)對(duì)苯乙烯消化放緩以外，節(jié)后終端需求恢復(fù)緩慢，加之三大主力下游企業(yè)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存均居高不下，苯乙烯港口庫(kù)存水平快速攀升。
二季度進(jìn)入去庫(kù)階段，因部分歐美主力裝置停車(chē)，導(dǎo)致國(guó)際供應(yīng)下降，進(jìn)口縮量的同時(shí)出口放量成交。
三季度以來(lái)，華東主港庫(kù)存基本圍繞3.6-9.9萬(wàn)噸區(qū)間徘徊，年內(nèi)最低值出現(xiàn)在9月7日3.6萬(wàn)噸。盡管?chē)?guó)內(nèi)下游整體表現(xiàn)不溫不火，但中國(guó)苯乙烯行業(yè)盈利不佳，長(zhǎng)期維持中低負(fù)荷運(yùn)行，進(jìn)口量長(zhǎng)期供應(yīng)不足并伴隨延遲抵港現(xiàn)象，且繼二季度集中出口后，下半年仍有部分船貨陸續(xù)裝船出口外發(fā)，進(jìn)一步緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。
2023年依舊是中國(guó)苯乙烯高速擴(kuò)能周期，隨著自給率大幅度攀升，對(duì)外依存度持續(xù)下降，后期碼頭庫(kù)存數(shù)據(jù)的指引力度將進(jìn)一步弱化，國(guó)內(nèi)宏觀政策及能化大趨勢(shì)帶來(lái)的共振指引、尤其是上游成本端驅(qū)動(dòng)、以及國(guó)內(nèi)新裝置投產(chǎn)進(jìn)度對(duì)于苯乙烯走向指引將更為關(guān)鍵。
