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隨著歐盟禁令即將生效和價(jià)格上限談判推進(jìn)，近期國(guó)際油價(jià)波動(dòng)有所加劇，市場(chǎng)密切關(guān)注全球能源供應(yīng)形勢(shì)及歐佩克可能作出的反應(yīng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月4日，產(chǎn)油國(guó)組織OPEC+召開部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，決定維持目前的生產(chǎn)計(jì)劃不變。
原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，OPEC+正在密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)放緩下的供需形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)，“考慮到歐盟對(duì)海運(yùn)石油價(jià)格上限的影響，產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟選擇了暫時(shí)等待，同時(shí)保留了下一步行動(dòng)的空間，維護(hù)能源供應(yīng)穩(wěn)定和價(jià)格合理區(qū)間是最符合各成員國(guó)利益的方式。”
OPEC+謹(jǐn)慎控產(chǎn)
在上次OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，各方同意從11月起減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日，約相當(dāng)于全球需求的2%，這創(chuàng)下了2020年疫情以來(lái)最大降幅。
然而限產(chǎn)計(jì)劃對(duì)油價(jià)的影響相當(dāng)短暫，上周WTI和布倫特原油一度跌至近一年低位。全球經(jīng)濟(jì)放緩壓力對(duì)需求端的影響成為了近期打壓油價(jià)的主要利空。歐佩克在市場(chǎng)月報(bào)中將2022年全年世界石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至255萬(wàn)桶/日，供過(guò)于求風(fēng)險(xiǎn)正在醞釀中。該組織還將2023年全年世界石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至224萬(wàn)桶/日。
不過(guò)在外界不少進(jìn)一步減產(chǎn)的猜測(cè)聲中，OPEC+決定暫時(shí)靜觀其變。歐佩克官網(wǎng)發(fā)布的聲明顯示，決定出于市場(chǎng)考慮，這是穩(wěn)定全球石油市場(chǎng)的必要和正確的行動(dòng)方針。值得一提的是，會(huì)議重申了此前的觀點(diǎn)，將堅(jiān)持積極主動(dòng)和先發(fā)制人的方針，及時(shí)采取額外措施應(yīng)對(duì)價(jià)格變化，以支持石油市場(chǎng)的平衡和穩(wěn)定。
科威特石油部長(zhǎng)阿爾-穆拉（Bader al-Mulla）在會(huì)議后表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹飆升和高利率對(duì)石油需求的影響是“持續(xù)謹(jǐn)慎”的原因，OPEC+希望確保市場(chǎng)穩(wěn)定。
瓦爾加告訴第一財(cái)經(jīng)記者，需求端沖擊風(fēng)險(xiǎn)有所加大，供過(guò)于求的擔(dān)憂依然存在，這在三大組織的展望報(bào)告中很明顯。“如果全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，從四季度到明年上半年，原油庫(kù)存水平將再次回升，進(jìn)而沖擊油價(jià)。”他說(shuō)道。
近期國(guó)際兩大原油近期合約貼水逆轉(zhuǎn)和遠(yuǎn)期合約間價(jià)差大幅縮小顯示了供需形勢(shì)的變化。瓦爾加分析道，這種情況在過(guò)去兩年很少出現(xiàn)，近期全球主要經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，因此無(wú)論從合約價(jià)格走勢(shì)還是價(jià)差結(jié)構(gòu)都反映出需求端低迷的前景預(yù)期。
據(jù)媒體援引歐佩克內(nèi)部消息人士的話稱，OPEC+目前希望評(píng)估接下來(lái)一系列制裁對(duì)市場(chǎng)的影響，并觀察一些國(guó)家的石油需求前景后再做決定。如果有必要，OPEC+可以臨時(shí)召開專門會(huì)議，并在很短時(shí)間內(nèi)及時(shí)回應(yīng)。
價(jià)格上限如何影響產(chǎn)能大國(guó)出口
經(jīng)過(guò)了多輪談判拉鋸，七國(guó)集團(tuán)(G7)、澳大利亞以及歐盟上周決定將產(chǎn)能大國(guó)海運(yùn)石油的上限定為每桶60美元。歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)表示，該上限旨在加強(qiáng)歐盟制裁的效果，限制該國(guó)收入同時(shí)穩(wěn)定全球能源市場(chǎng)。
該國(guó)對(duì)此進(jìn)行了強(qiáng)硬回?fù)?，除了重申不?huì)將原油出售給參與限價(jià)令的各方以外，該國(guó)副總理上周日表示，無(wú)論設(shè)定什么水平，這種干預(yù)都可能會(huì)進(jìn)一步破壞市場(chǎng)穩(wěn)定。他指出，即使不得不減產(chǎn)，也不會(huì)在價(jià)格上限下方進(jìn)行銷售。
第一財(cái)經(jīng)記者注意到，以對(duì)布倫特原油貼水24.4美元測(cè)算，目前烏拉爾原油的市場(chǎng)售價(jià)接近61美元/桶，與價(jià)格上限相差無(wú)幾。
不少分析人士已經(jīng)開始質(zhì)疑價(jià)格上限的有效性。WTRG Economics能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆斯(James Williams)指出，由于產(chǎn)能大國(guó)將出口重心轉(zhuǎn)向亞洲，60美元接近其報(bào)價(jià)水平，上限令的影響實(shí)際可控。Price Futures Group市場(chǎng)分析師弗林(Phil Flynn)直言不諱，“這是一種徒勞的嘗試，毫無(wú)意義，如果你的價(jià)格過(guò)低或過(guò)高，要么會(huì)限制供應(yīng)，要么價(jià)格上限根本不會(huì)產(chǎn)生任何影響。”
瓦爾加也傾向于價(jià)格上限對(duì)該國(guó)的影響可能有限，因?yàn)樵搰?guó)過(guò)去幾個(gè)月已經(jīng)基本消化了歐洲市場(chǎng)份額損失的沖擊。在他看來(lái)，明年2月5日歐盟能源制品的禁售令的市場(chǎng)影響更大，涉及產(chǎn)能或達(dá)到60萬(wàn)桶/日，階段性全球煉能的不足將成為各方爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。
近期機(jī)構(gòu)發(fā)布的2023年投資策略報(bào)告顯示，油價(jià)前景并不悲觀。高盛表示，預(yù)計(jì)明年布倫特原油期價(jià)為每桶110美元，還有近30%的上漲空間。摩根士丹利認(rèn)為布倫特油價(jià)將在每桶85美元至100美元區(qū)間波動(dòng)。
瓦爾加認(rèn)為，雖然全球經(jīng)濟(jì)陰云密布，短期內(nèi)產(chǎn)能大國(guó)原油出口不確定性、OPEC+目前維持價(jià)格穩(wěn)定的決心(不排除進(jìn)一步減產(chǎn))以及全球范圍內(nèi)逐漸放寬防疫政策帶來(lái)的略微樂觀的經(jīng)濟(jì)前景有望給能源市場(chǎng)提供支持。“目前，保持能源供應(yīng)穩(wěn)定和價(jià)格合理區(qū)間是最符合各成員國(guó)利益的方式，將布倫特原油價(jià)格維持在90美元附近是OPEC+可以接受的范圍。”他說(shuō)道。
