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11月22日，國產(chǎn)LNG出廠均價(jià)跌至5105元/噸，較2022年年均價(jià)下跌22.8%，較10月7日以來的高位點(diǎn)下跌2410元/噸，累計(jì)跌幅高達(dá)32.1%。
10月以來，LNG市場逐步進(jìn)入供過于求的格局中，上游氣源供應(yīng)充足，疫情常態(tài)下終端需求低迷，加之全面供暖季后溫和天氣導(dǎo)致供暖期消費(fèi)不及預(yù)期，諸多因素共同導(dǎo)致LNG進(jìn)入下滑通道中。而自10月7日以來，LNG下探時(shí)間長達(dá)46天之久，跌幅更是高達(dá)32.1%，且當(dāng)前市場拐點(diǎn)尚未明確，國內(nèi)液廠及接收站雖有多次促銷排庫后試探推漲，但無奈下游承接力度始終薄弱，市場持續(xù)處于探底趨勢中。
管道氣充足，市場供應(yīng)仍過剩
進(jìn)入冬季國內(nèi)天然氣儲備充裕，一方面國家發(fā)改委統(tǒng)籌儲氣資源，支持上游供氣企業(yè)加大增儲上產(chǎn)力度，積極保障冬季供暖，其中西北中石油原料氣價(jià)格執(zhí)行階梯氣價(jià)，鼓勵(lì)液廠生產(chǎn)；另一方面由于國際形勢復(fù)雜，國內(nèi)LNG轉(zhuǎn)售減量，同時(shí)海氣船只近期集中到港卸載，接收站庫存高位承壓，綜合國產(chǎn)及海氣供應(yīng)表現(xiàn)仍過剩。
需求疲軟，市場拋售加劇
雖然北方于11月15日以后全面進(jìn)入供暖期，但由于天氣溫和，導(dǎo)致消費(fèi)增量遲遲難達(dá)預(yù)期。此外，車用需求持續(xù)疲軟，疫情多點(diǎn)擴(kuò)散防疫政策仍有升級，國內(nèi)各區(qū)域物流運(yùn)輸不暢，行業(yè)運(yùn)行整體低迷，對LNG需求更難提振。另外，進(jìn)入冬季后，多省市啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，各地工業(yè)需求多有不同程度受損，對LNG需求小幅削弱。
當(dāng)前需求端疲軟拖累心態(tài)，而供應(yīng)端過剩亟待消化，市場競爭加劇，供應(yīng)商低價(jià)拋售，LNG價(jià)格繼續(xù)下滑。
LNG經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢減弱
截至2022年11月22日，國產(chǎn)LNG出廠均價(jià)在6612元/噸，其中170天價(jià)格高于年均價(jià)，占比達(dá)到52.8%附近，年內(nèi)價(jià)格高企無疑。而長時(shí)段的高氣價(jià)持續(xù)損傷下游用戶積極性，對比管道氣及LPG等替代能源來看，LNG經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢減弱。近時(shí)段來看，進(jìn)入供暖季后，雖有多個(gè)區(qū)域LNG經(jīng)濟(jì)性優(yōu)于管道氣，但由于上下游簽訂的管道氣合同量執(zhí)行“照付不議”政策，因此LNG替代管道氣情況寥寥，而對比LPG來說，短期LNG價(jià)格走跌優(yōu)勢有所回歸，但長時(shí)段的局面難以扭轉(zhuǎn)，終端用戶替換LNG比率仍低。
綜合來看，目前LNG市場基本面尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，市場仍舊保持供過于求格局下，LNG價(jià)格或難出現(xiàn)較為明確的止跌信號。不過，短時(shí)段內(nèi)伴隨著液廠及海氣競價(jià)快跌后，庫存壓力部分緩解，供方下探意愿或?qū)⑹站o，市場不乏窄幅試探推漲可能，不過沖高動能仍需進(jìn)一步關(guān)注需求及供應(yīng)實(shí)質(zhì)性改善情況。
