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據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2022年9月份全球制造業(yè)PMI為50.3%，較上月下降0.6個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比下降，繼續(xù)刷新2020年7月以來的新低水平。分區(qū)域看，9月份，歐洲和美洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩，PMI均呈現(xiàn)連續(xù)下降走勢，且美洲制造業(yè)PMI降幅較上月有所擴大；非洲制造業(yè)有所波動，PMI繼上月升至50%以后，再次降至50%以下；亞洲制造業(yè)增速相對平穩(wěn)，PMI較上月微幅上升。
從歷史數(shù)據(jù)變化看，前三季度，全球制造業(yè)增速呈現(xiàn)階梯式放緩趨勢，且三季度增速快速下降。三季度全球制造業(yè)PMI均值為50.8%，較一季度和二季度均值分別下降3.8和2.2個百分點。當前全球制造業(yè)PMI降至相對較低水平，意味著全球經濟將繼續(xù)保持低速增長趨勢。
美國經濟持續(xù)加息帶來的外溢效應，地緣政治沖突帶來的能源危機，以及尚未消除的疫情，三重影響疊加，提升了全球經濟運行成本，增加了全球產業(yè)鏈的不穩(wěn)定性，加大了全球經濟復蘇難度。近期，經濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布報告，將2022年全球經濟增速預期維持在3%，但將2023年的經濟增速由原來的2.8%，下調至2.2%。
從目前來看，全球經濟能否持續(xù)穩(wěn)定復蘇，在很大程度上取決于美聯(lián)儲加息外溢效應何時緩解，地緣政治沖突何時緩和，以及疫情影響何時減弱。但這些影響因素在短期內都難以明顯轉變。全球經濟繼續(xù)保持低位波動的概率較大，且滯脹風險也在逐步加大。特別是三季度以來，歐美制造業(yè)的加速下滑引發(fā)了社會各界對全球經濟進入衰退的擔憂。在預防經濟衰退與抑制通貨膨脹之間做出權衡已經成為世界各主要國家面臨的重要選擇。
歐洲制造業(yè)收縮壓力加大，PMI繼續(xù)運行在50%以下
2022年9月份，歐洲制造業(yè)PMI為48.8%，較上月下降0.7個百分點，連續(xù)8個月環(huán)比下降，連續(xù)2個月運行在50%以下。分季度看，歐洲制造業(yè)PMI呈現(xiàn)斷崖式下降走勢。三季度，歐洲制造業(yè)PMI均值為49.4%，較一季度和二季度均值分別下降7.2和4.5個百分點。從主要國家來看，德國和法國制造業(yè)PMI較上月均有所下降，且在50%以下；英國和意大利制造業(yè)PMI雖較上月上升，但指數(shù)仍在50%以下。作為歐洲經濟火車頭的德國制造業(yè)PMI已經連續(xù)3個月運行在50%以下。
綜合數(shù)據(jù)變化，歐洲經濟正在面臨持續(xù)收縮壓力，需求收縮、能源緊張以及貨幣政策緊縮等因素使得歐洲經濟面臨前所未有的下行壓力。在疫情反復影響下，歐洲主要國家本就面臨較大需求收縮壓力。地緣政治沖突帶來的能源危機進一步困擾歐洲經濟復蘇。高昂的能源價格迫使歐洲制造業(yè)企業(yè)在向外轉移。持續(xù)的通脹壓力使得歐元區(qū)不得不采取緊縮的貨幣政策。歐盟統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月調和CPI同比上升10%，再創(chuàng)歷史新高，并首次站上兩位數(shù)，高于預期的9.7%以及8月的9.1%。從細分項看，能源價格仍是漲幅最高的分項，同比上漲41%?；跉W洲面臨的下行壓力，經合組織將2022年歐元區(qū)經濟增速預期由6月份的3.6%下調至3.1%。
非洲制造業(yè)波動較大，PMI降至50%以下
2022年9月份，非洲制造業(yè)PMI為49.6%，較上月下降0.8個百分點。指數(shù)沒有延續(xù)上月止跌回升走勢，再次降至50%以下，顯示非洲制造業(yè)波動較大。主要國家看，南非制造業(yè)PMI再次降至50%以下，環(huán)比降幅超過3個百分點，是導致非洲制造業(yè)PMI環(huán)比下降的主要因素。
非洲主要國家因其外部依賴性較大，容易受到世界經濟波動的影響。今年以來，非洲制造業(yè)PMI沒有連升或連降走勢，幾乎在升降之中波動，指數(shù)均值也趨于下降。三季度，非洲制造業(yè)PMI均值為49.7%，較一季度和二季度分別下降1.5和1.2個百分點。在非洲主要國家中，除尼日利亞PMI在50%以上外，其余主要國家PMI均在50%以下。美國持續(xù)的加息措施也將通脹壓力傳導至非洲，拖累非洲經濟增長。為了規(guī)避通脹壓力，近期許多非洲國家也采取加息措施應對通脹，客觀性影響了經濟恢復。尼日利亞國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份，尼日利亞通脹率已經達到20.5%，高于7月份和去年同期。7月份，南非通脹率也達到7.8%，達到13年的高位，8月雖有回落，但也在7.6%。同時，美元快速升值也導致一些非洲國家本幣加速貶值，甚至面臨債務違約風險。IMF數(shù)據(jù)顯示，目前有22個非洲國家處于債務困境或有很高風險陷入債務困境。
亞洲制造業(yè)繼續(xù)趨穩(wěn)，PMI微幅上升
2022年9月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.8%，較上月微幅上升0.1個百分點。從主要國家看，中國、泰國、印尼和菲律賓等國制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升，日本、韓國、印度制造業(yè)PMI均呈現(xiàn)連續(xù)2個月環(huán)比下降走勢。
綜合數(shù)據(jù)變化，亞洲制造業(yè)走勢繼續(xù)趨穩(wěn)，指數(shù)連續(xù)3個月穩(wěn)定在50.7%左右。中國制造業(yè)的穩(wěn)中向好穩(wěn)定了亞洲制造業(yè)的整體增長。從前三季度均值變化看，亞洲制造業(yè)今年以來走勢相對平穩(wěn)。一、二、三季度制造業(yè)PMI均值分別為51.6%；51%和50.7%，指數(shù)均值雖有所下降，但季度波動幅度在0.5個百分點以內。鑒于全球經濟整體下行壓力較大，亞行近期也將2022年亞洲發(fā)展中經濟體的增速預期由4月的5.2%下調至4.3%，但這個增速預期仍好于當前全球和歐美主要國家的增速預期。值得關注的是，亞行將東南亞地區(qū)的經濟增速預期由4月的4.9%上調至5.1%，表明亞行看好東南亞的經濟復蘇。從PMI走勢看，三季度以來，菲律賓、印尼和泰國等主要東南亞國家的制造業(yè)PMI呈現(xiàn)逐月上升走勢。
美洲制造業(yè)增速明顯放緩，PMI降幅擴大
2022年9月份，美洲制造業(yè)PMI為50.8%，較上月下降1.5個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比下降，降幅較上月有所擴大，顯示美洲制造業(yè)增速延續(xù)放緩趨勢，且放緩速度有所加快。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)增速的明顯放緩是導致美洲制造業(yè)整體放緩的主因。
ISM報告顯示，9月份，美國制造業(yè)PMI為50.9%，較上月下降1.9個百分點，創(chuàng)出自2020年6月以來的新低。從歷史數(shù)據(jù)變化看，三季度，美國制造業(yè)PMI均值為52.2%，較一季度和二季度均值分別下降5.6和2.6個百分點，顯示美國制造業(yè)增速呈現(xiàn)快速下降走勢。分項指數(shù)顯示，美國制造業(yè)生產相對穩(wěn)定，生產量指數(shù)保持在50.6%，環(huán)比小幅上升0.2個百分點；但市場需求和就業(yè)情況不太樂觀，新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)均降至50%以下，環(huán)比降幅均超過4個百分點。
美國經濟增速快速下降，與其將抗通脹作為當前首要目標的激進加息政策密切相關。截止到9月底，美聯(lián)儲已經加息五次，累計加息300個基點。從8月份8.3%的CPI水平來看，離美聯(lián)儲2%左右的通脹目標相去甚遠，美聯(lián)儲的加息腳步不會停止。在持續(xù)加息的影響下，美國制造業(yè)增速將保持低位運行。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，美國第一季度GDP下降了1.6％，第二季度下降了0.6％，連續(xù)兩個季度負增長，技術性衰退特征顯現(xiàn)。為此，美聯(lián)儲也下調了經濟增長預期，預期2022年美國經濟增長速度為0.2%，遠低于6月份預期的1.7%。8月份，美國失業(yè)率為3.7%，較7月上升0.2個百分點。9月份制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)走弱，在一定程度上預示著美國制造業(yè)就業(yè)將繼續(xù)趨緩。疫情及經濟增速放緩都將對美國就業(yè)帶來沖擊。
