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9月6日，部分具備漲價(jià)預(yù)期的化工股集體大漲，主營(yíng)己二酸的神馬實(shí)業(yè)股份有限公司、華峰化學(xué)股份有限公司分別上漲4.92%和4.14%。然而，國(guó)內(nèi)己二酸價(jià)格仍波瀾不驚，華東、華南主流市場(chǎng)仍在9000元(噸價(jià)，下同)左右震蕩。多家行業(yè)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，近期上游純苯行情偏弱，環(huán)己酮延續(xù)跌勢(shì)，成本支撐較弱；而市場(chǎng)供應(yīng)充裕，下游需求清淡，廠家走貨不暢，庫(kù)存壓力明顯。預(yù)計(jì)9月價(jià)格仍將震蕩筑底，能否探底回升再現(xiàn)“金九銀十”仍待觀察。
兩月跌幅超兩成
自2021年3月己二酸價(jià)格躍上萬(wàn)元大關(guān)，至今年7月跌出這一區(qū)間，共持續(xù)了16個(gè)月的時(shí)間。期間，整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，今年2月己二酸價(jià)格一度站上近幾年的價(jià)格高點(diǎn)14000元上方。與此同時(shí)，2021年國(guó)內(nèi)己二酸產(chǎn)能同比增長(zhǎng)3.2%，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16.8%，開(kāi)工率為67.2%。但隨著產(chǎn)能產(chǎn)量的增加，己二酸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足與價(jià)格優(yōu)勢(shì)促進(jìn)了進(jìn)口替代，2021年出口39.8萬(wàn)噸，比上年增加30.5%。
根據(jù)生意社跟蹤數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)四五月的緩慢回調(diào)，自6月中旬開(kāi)始，己二酸市場(chǎng)價(jià)格加速下滑。至7月中旬，市場(chǎng)主流價(jià)格跌破萬(wàn)元關(guān)口。至8月中旬，價(jià)格跌至9000元左右后企穩(wěn)反彈，隨后低位震蕩盤(pán)整，月末價(jià)格區(qū)間在9200~9400元，兩個(gè)月時(shí)間跌幅22.36%。其中8月華東地區(qū)環(huán)比下跌12.13%。進(jìn)入9月后己二酸價(jià)格再次緩慢下行，成交價(jià)基本在9000元以下。
伴隨己二酸價(jià)格的快速回落，行業(yè)產(chǎn)量和企業(yè)開(kāi)工率也呈下滑趨勢(shì)。根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月國(guó)內(nèi)己二酸產(chǎn)量12.71萬(wàn)噸，較7月環(huán)比減少2.87萬(wàn)噸；行業(yè)開(kāi)工率47.55%，較7月環(huán)比下降8.88個(gè)百分點(diǎn)。這是由于神馬股份、華峰化學(xué)、海力化工、華魯恒升均有部分裝置停車(chē)檢修，中浩化工和遼陽(yáng)石化單線運(yùn)行，其他企業(yè)降負(fù)運(yùn)行，供應(yīng)預(yù)期收窄。這也是己二酸8月底止跌企穩(wěn)的主因。
產(chǎn)業(yè)鏈景氣退潮
己二酸應(yīng)用廣泛，主要有尼龍和聚氨酯兩大下游領(lǐng)域。因疫情反復(fù)、出口不振、終端消費(fèi)低迷等原因，下游領(lǐng)域開(kāi)工不足，逐步反饋至上游，拖累己二酸、環(huán)己酮、純苯等相繼回落。根據(jù)隆眾資訊針對(duì)華東地區(qū)市場(chǎng)的跟蹤數(shù)據(jù)，8月己二酸產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格紛紛下行。上游，紐約原油期貨、純苯價(jià)格環(huán)比分別下跌8.05%、15.58%；相關(guān)配套產(chǎn)品中，1,4-丁二醇、二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)、己內(nèi)酰胺、環(huán)己酮環(huán)比分別下跌33.45%、14.39%、10.82%和8.60%；下游產(chǎn)品中，尼龍66、聚氨酯漿料、熱塑性聚氨酯環(huán)比分別下跌4.94%、4.62%和7.02%。
從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)看，8月己二酸產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上下游普跌，但上游跌幅明顯偏強(qiáng)。這與上半年上游原料價(jià)格高歌猛進(jìn)、下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢的境況截然相反，說(shuō)明成本壓力減輕。但整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的梯次回落，也說(shuō)明行業(yè)景氣退潮，進(jìn)入開(kāi)工不足、產(chǎn)銷(xiāo)兩淡的境地。9月6日，生意社己二酸產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)為80.18，較周期內(nèi)最高點(diǎn)118.77點(diǎn)(2021年10月19日)下降了32.49%。
秋季走勢(shì)仍待觀察
9月上旬，己二酸市場(chǎng)未現(xiàn)“金九”轉(zhuǎn)機(jī)，反而感受到初秋的寒意。己二酸仍呈現(xiàn)小幅回落行情，下游入市謹(jǐn)慎，市場(chǎng)面較為平淡，越來(lái)越多的企業(yè)停車(chē)檢修。
針對(duì)9月上半月己二酸市場(chǎng)行情，金聯(lián)創(chuàng)對(duì)包括己二酸工廠、貿(mào)易商以及下游領(lǐng)域客戶進(jìn)行走勢(shì)看法調(diào)查取樣。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，看漲人士占2%，看跌人士占50%，看行情震蕩(偏穩(wěn))格局占48%。金聯(lián)創(chuàng)綜合分析認(rèn)為，9月上半月己二酸市場(chǎng)易跌難漲，但市場(chǎng)下行空間預(yù)計(jì)有限，窄幅偏弱概率較大。目前國(guó)際原油期貨市場(chǎng)區(qū)間震蕩，原料純苯市場(chǎng)窄幅整理，價(jià)格仍處于較高位，己二酸工廠成本壓力仍較大，對(duì)己二酸有一定支撐。但9月中旬，海力化工計(jì)劃重啟兩套裝置，對(duì)市場(chǎng)有所沖擊。加之下游需求尚未有起色，市場(chǎng)多空博弈，供需僵持，高位成交乏力，業(yè)者多隨行就市，場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃郁。
隆眾資訊行業(yè)分析師閻曉雨認(rèn)為，9月己二酸產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率雙雙上漲，消費(fèi)緩慢跟進(jìn)，進(jìn)出口量波動(dòng)不大，供需差縮小，預(yù)計(jì)區(qū)間波動(dòng)，后期還要關(guān)注原料走勢(shì)指引及需求實(shí)單跟進(jìn)情況。
而在生意社看來(lái)，后期隨著國(guó)際能源緊張趨勢(shì)愈演愈烈，油價(jià)仍有上行動(dòng)力，純苯此前下跌過(guò)速，后期也有望筑底，屆時(shí)可能一定程度上提振下游信心。從供應(yīng)端看，目前國(guó)內(nèi)裝置開(kāi)工率持續(xù)走低，已經(jīng)降至50%以下，市場(chǎng)供應(yīng)壓力預(yù)期緩解。成本和供應(yīng)會(huì)給己二酸帶來(lái)反彈需求，另外傳統(tǒng)旺季“金九銀十”也會(huì)給需求帶來(lái)助力，預(yù)計(jì)己二酸會(huì)在9月筑底反彈。
