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進入7月，甲基叔丁基醚(MTBE)市場一改上半年持續(xù)上漲行情，調(diào)頭向下開啟跌勢。截至8月11日，MTBE市場參考價為7220元(噸價，下同)，較7月初下跌16.14%。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，在國際原油市場多空交織的背景下，MTBE供需基本面將持續(xù)呈寬松狀態(tài)，后市或延續(xù)弱勢震蕩，加工企業(yè)的利潤也將持續(xù)收窄。
價格下跌明顯
7月以來，市場悲觀情緒逐漸累積，國際原油價格持續(xù)下跌，成本支撐趨弱，MTBE市場受悲觀情緒影響，跌勢明顯。
據(jù)撫順石化公司分析師張凡介紹，7月國際原油市場先揚后抑，到下旬時突然大幅下挫，再度跌破百元大關，給予市場沉重打壓。利空心態(tài)導致國際原油期貨市場連續(xù)兩個交易日下挫。8月4日，美國紐約原油期貨主力合約結(jié)算價報88.54美元/桶，較上一交易日下跌2.12%。這是自俄烏沖突以來首度跌破90美元/桶，并跌至2月末以來新低。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報94.12美元/桶，較上一交易日下跌2.75%。市場悲觀氛圍濃厚，汽油也步入跌勢，對高價MTBE原料缺乏興趣，整體成交不佳。
“后市來看，原油供需基本面多空交織。一方面，供應緊張局勢仍未改觀，對于油價存在一定的支撐;另一方面，從中期來看，業(yè)內(nèi)出于對通脹上行、經(jīng)濟下行的預期，可能會逐漸減少需求，油價也將承壓下行，難以對MTBE市場形成支撐。”張凡分析說。
供需基本面寬松
從MTBE供需基本面來看，國內(nèi)供應量持續(xù)增加以及外需減弱，導致廠家出貨壓力增大。這也是此輪MTBE市場大幅下跌的直接原因。
據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師任婷婷介紹，進入7月，前期停工檢修的MTBE裝置陸續(xù)恢復正常運行，雖然個別裝置的產(chǎn)量略有波動，但整體亦處于小幅增加的趨勢。據(jù)統(tǒng)計，7月國內(nèi)MTBE總產(chǎn)量在120.87萬噸左右，比上月增加6.13萬噸，環(huán)比增長5.35%。
需求方面，雖然內(nèi)需預期略有增量，但是隨著出口套利窗口關閉，國內(nèi)MTBE出口新增訂單數(shù)量較為有限，導致MTBE廠家出貨壓力增大。在預期偏弱的情況下，企業(yè)多有降價促銷舉動，導致MTBE市場價格寬幅下跌。
8月初，山東成泰新材料MTBE報價在7350元左右，比7月初累計下調(diào)1300元;石大勝華報價7350元，比7月初累計下調(diào)1250元。
對于后市，任婷婷分析認為，8月MTBE產(chǎn)量仍有小幅增加的預期，而需求恐難見起色，廠家出貨為先，預計MTBE市場整體仍以下行走勢為主。下游廠家可能逢低補貨，市場整體趨勢或偏向先跌后漲，短期MTBE價格將震蕩下行。
企業(yè)利潤壓縮
雖然7月以來MTBE呈現(xiàn)寬幅下跌行情，但是整體看來市場價格還是位于相對高位。目前MTBE價格比年初上漲28.41%，比去年同期上漲31.46%。各生產(chǎn)企業(yè)工藝路線不同，利潤水平也呈現(xiàn)差異化。
“目前傳統(tǒng)裝置及異構(gòu)化裝置利潤空間尚可，異丁烷脫氫裝置則步入虧損狀態(tài)。”中宇資訊分析師崔真分析，雖然7月下旬國內(nèi)MTBE價格有較大幅度下滑，但原料漲幅相對有限，同時副產(chǎn)品醚后碳四價格明顯走高，因此廠家利潤空間較為充裕。截至8月初，山東地區(qū)傳統(tǒng)裝置理論盈利在353元左右。
異構(gòu)化裝置方面，雖然原料醚后碳四價格偏高，成本壓力較大，但仍維持盈利狀態(tài)。同時，部分廠家采用西北地區(qū)高烯烴碳四，實際成本壓力較小，盈利空間也相對充裕。
異丁烷脫氫裝置方面，原料異丁烷價格基本延續(xù)高位整理，廠家結(jié)束近兩個月以來的盈利狀態(tài)步入虧損，但總體來看虧損幅度較小。
綜合來看，目前MTBE裝置開工率保持在57%左右的高位，同時局部廠家出口訂單即將兌付完畢，國內(nèi)現(xiàn)貨供應將愈發(fā)充裕，而下游謹慎采購，后期MTBE市場走高阻力猶存。不過，原料價格仍偏高，預計短期生產(chǎn)廠家將徘徊于虧損邊緣線上，利潤空間或有收窄的可能。
