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今年以來，順酐市場價格一路震蕩走低，在階段性供需失衡加劇下，最終以14.52%的跌幅交出上半年成績單。在價格一路走低的背景下，曾經(jīng)的“高利潤”光環(huán)褪去，企業(yè)噸產(chǎn)品利潤從萬元下滑至虧損邊緣。
遼寧順酐經(jīng)銷商陸通：需求疲弱跌幅達14.52%
上半年，國內順酐市場均價以1.22萬元(噸價，下同)起步后，經(jīng)過幾次震蕩，最終以1.04萬元收官。其中，高點出現(xiàn)在2月17日，為1.42萬元;低點出現(xiàn)在5月11日，為1.02萬元。
回顧上半年的順酐市場走勢，大致可以劃分為3個階段。
第一階段從年初至2月中旬。順酐市場緩慢下行，價格從1.2萬元線上跌至1.14萬元左右。1月12日，順酐價格一度跌至1.08萬元的階段性低點，之后緩慢回升。
第二階段從2月上旬至5月上旬。在這3個月的時間里，順酐市場呈現(xiàn)幾次大幅震蕩走勢，階段跌幅達到15.75%。2月9日，順酐價格從1.21萬元開始震蕩上行，一直到2月17日達到上半年高點1.42萬元。在此價位盤旋3日后調頭向下，之后經(jīng)歷4次大幅震蕩于5月11日下跌至上半年最低點1.02萬元。在此期間，順酐市場均價最大振幅達到39.34%。
第三階段從5月中旬至6月30日。順酐價格從1.02萬元線上緩慢回升，最終以1.04萬元收官。在此期間，順酐價格始終在萬元線上小幅震蕩，總體微漲約2.3%。
總體來看，導致順酐市場震蕩走低的主要因素是需求疲弱。上半年，順酐下游不飽和樹脂市場表現(xiàn)遠不及預期，生產(chǎn)企業(yè)間歇性處于累庫狀態(tài)，導致順酐市場供需矛盾逐漸加大、價格下跌。
卓創(chuàng)資訊分析師李通：從盈利近萬元到面臨虧損
2021年順酐行業(yè)迎來高光時刻，產(chǎn)品價格及行業(yè)盈利水平均創(chuàng)下歷史新高。但2022年以來順酐行業(yè)景氣度急轉直下，成本上漲及產(chǎn)品價格下跌引發(fā)企業(yè)利潤大幅度縮水。高成本的苯法順酐企業(yè)率先陷入虧損，且虧損幅度不斷擴大。隨后，相對低成本的正丁烷法順酐企業(yè)也在5月初臨近虧損狀態(tài)。
這與順酐市場供需關系悄然生變有關。從供應來看，2021年12月至2022年5月，廣東惠州宇新新材料15萬噸/年、山東齊翔騰達10萬噸/年裝置先后投產(chǎn)，并在短時間內實現(xiàn)高負荷運行，加之部分生產(chǎn)裝置檢修計劃推遲，造成順酐產(chǎn)量迅速增長。
而需求端增長卻不樂觀。雖然不飽和樹脂產(chǎn)能保持增勢，但終端房地產(chǎn)市場景氣度大幅回落，人造石材、家居涂料等制品需求遇冷，疊加華東等不飽和樹脂主產(chǎn)區(qū)自3月以來遭遇突發(fā)事件沖擊，行業(yè)開工率受到抑制，導致原料順酐需求下滑。
供應增長遭遇需求下滑，導致順酐市場價格下跌。加之成本不斷攀升進一步侵蝕了順酐行業(yè)利潤空間，并逐步走向虧損邊緣。
金聯(lián)創(chuàng)化工分析師楊廣智：利潤或仍將低位徘徊
2022年順酐新產(chǎn)能逐漸進入集中釋放期，而下游新產(chǎn)能釋放緩慢，傳統(tǒng)下游又受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響需求乏力。從下半年市場預期來看，丁烷法順酐企業(yè)利潤將處于低位，而苯法順酐企業(yè)長期也難有盈利。
供應方面，近期齊翔騰達20萬噸/年順酐項目二期生產(chǎn)線貫通，并產(chǎn)出合格產(chǎn)品。二期項目投產(chǎn)后，該公司順酐產(chǎn)能將超40萬噸/年。同時，其他中小產(chǎn)能也有新增投入預期，順酐供應過剩壓力仍然較大。
需求方面，受疫情反復以及傳統(tǒng)下游房地產(chǎn)行業(yè)景氣度低影響，下半年需求修復力度預期不大，黃金旺季亦難以比肩去年同期。在5~8月傳統(tǒng)需求淡季結束后，預計9~11月內順酐會出現(xiàn)一波強勢行情，但難以觸及去年同期的中高價位。新興下游順酐制1，4-丁二醇及丁二酸項目產(chǎn)能釋放緩慢，年內難以帶動順酐需求大增。
在原料預期高位的情況下，順酐企業(yè)年內綜合盈利對比去年將會大幅縮水。對于正丁烷順酐企業(yè)，由于原料價位相對偏低，生產(chǎn)壓力不明顯，預計其利潤多在500~1500元震蕩。而苯法順酐企業(yè)，在原油居高的背景下，純苯價格回落存有難度，預計生產(chǎn)企業(yè)仍將長期虧損。
后續(xù)順酐市場主要關注點仍是國內疫情、終端房地產(chǎn)行業(yè)以及宏觀政策面的變化情況。
