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上半年，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)高開(kāi)高走。供應(yīng)增速不及需求增速，純堿市場(chǎng)價(jià)格漲至同期高位。截至6月底，國(guó)內(nèi)輕堿主流出廠價(jià)2750~3000元(噸價(jià)，下同)，重堿主流送到價(jià)3030~3170元，較年初最低價(jià)格上漲25%~30%。
隆眾資訊純堿行業(yè)分析師徐彬華：市場(chǎng)重心持續(xù)上移
上半年，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，成交重心持續(xù)上移，價(jià)格處于歷史同期高位。1~6月，輕質(zhì)純堿均價(jià)累計(jì)上漲617元，重質(zhì)純堿均價(jià)累計(jì)上漲350元。
上半年的純堿行情大致劃分為3個(gè)階段：
從年初至3月上旬，在強(qiáng)需求預(yù)期支撐下，純堿價(jià)格單邊上漲。各地樓市調(diào)控政策不斷放松，市場(chǎng)對(duì)后期需求增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)，期貨盤面上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍，加之終端用戶大量補(bǔ)貨，純堿現(xiàn)貨價(jià)格單邊上行，累計(jì)上漲300~500元。
3月中旬至3月下旬，期現(xiàn)負(fù)反饋，純堿現(xiàn)貨價(jià)格陰跌。玻璃行業(yè)需求疲軟，下游深加工企業(yè)訂單不足，庫(kù)存持續(xù)攀升。加之純堿高庫(kù)存、高開(kāi)工率，期貨主力合約價(jià)格下調(diào)500元。期貨商積極出貨，低價(jià)貨源對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成一定影響，純堿現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)下調(diào)50~100元。
3月底至6月底，供需基本面好轉(zhuǎn)，純堿市場(chǎng)延續(xù)溫和上漲態(tài)勢(shì)。光伏玻璃投產(chǎn)超預(yù)期，部分浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，而純堿供應(yīng)面無(wú)新增，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格溫和上漲，累計(jì)上調(diào)300~400元。
中信證券能源化工首席分析師王喆：價(jià)格有望維持高位
下半年，純堿供需有望維持偏緊狀態(tài)，看好價(jià)格上漲彈性。
供給方面，純堿產(chǎn)能相對(duì)剛性，供給提升空間有限，預(yù)計(jì)下半年純堿產(chǎn)能增加60萬(wàn)~90萬(wàn)噸。從產(chǎn)量看，在高溫及裝置檢修季影響下，三季度純堿產(chǎn)量會(huì)有所下降；四季度是生產(chǎn)高峰，且去年因能耗“雙控”產(chǎn)量相對(duì)不高，而今年各地布局較早，影響或低于去年，預(yù)計(jì)下半年純堿產(chǎn)量會(huì)高于去年同期。
需求方面，浮法玻璃產(chǎn)能有望逐步釋放，疊加光伏玻璃持續(xù)發(fā)力，將帶動(dòng)純堿需求復(fù)蘇。重堿下游浮法玻璃企業(yè)對(duì)市場(chǎng)仍有期待，且冷修成本較高，開(kāi)工率大概率持穩(wěn)。光伏玻璃待投產(chǎn)量較大，確定性較強(qiáng)的有9條線，共計(jì)日熔量1.01萬(wàn)噸。同時(shí)，上半年新增的光伏玻璃產(chǎn)能將逐步達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年純堿整體需求有望高于上半年。
而輕堿下游多數(shù)行業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)不暢，需求難有大的改變。其中，味精企業(yè)開(kāi)工率小幅震蕩，維C企業(yè)夏季正常檢修，泡花堿、“兩鈉”等部分企業(yè)虧損，出口市場(chǎng)疲軟，開(kāi)工率及需求難有明顯好轉(zhuǎn)，而碳酸鋰產(chǎn)量高于往年同期，但受原料及季節(jié)性因素影響，短期產(chǎn)量增幅有限。
出口方面，海外化工品價(jià)格上漲形成價(jià)差，預(yù)計(jì)全年我國(guó)純堿出口量超乎預(yù)期。雖然國(guó)際市場(chǎng)有所降溫，歐洲氨堿報(bào)價(jià)增多，美國(guó)及土耳其堿前期長(zhǎng)單逐漸交付，但市場(chǎng)供應(yīng)短缺仍未有效緩解，且在成本上漲及需求較好帶動(dòng)下，國(guó)際純堿價(jià)格也有所上漲，預(yù)計(jì)下半年我國(guó)純堿出口量仍將維持高位。
整體來(lái)看，下半年純堿需求增長(zhǎng)幅度高于供應(yīng)增長(zhǎng)幅度，純堿市場(chǎng)或延續(xù)偏緊局面，行業(yè)庫(kù)存有望進(jìn)一步下降。但純堿主要下游產(chǎn)品盈利情況欠佳，對(duì)高價(jià)純堿承受能力有限。同時(shí)在歐美流動(dòng)性收緊的背景下，純堿市場(chǎng)或承受一定下行壓力，但整體價(jià)格仍將維持相對(duì)高位。
山東海化集團(tuán)市場(chǎng)部部長(zhǎng)劉敬玉：需求出口支撐強(qiáng)勁
上半年，純堿價(jià)格漲至同期高位主要原因是供需緊平衡所致。下游需求有所好轉(zhuǎn)，且出口激增，而供應(yīng)面減少。
從供應(yīng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能小幅縮減，產(chǎn)量同比下降。1~6月，國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量約1459萬(wàn)噸，較去年同期減少約15萬(wàn)噸。從需求來(lái)看，玻璃剛需對(duì)純堿市場(chǎng)形成強(qiáng)力支撐。浮法玻璃產(chǎn)能自2020年下半年開(kāi)始呈擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。高冷修成本疊加對(duì)房地產(chǎn)利好政策的期待，目前浮法玻璃日熔量仍處高位。截至6月末，全國(guó)浮法玻璃在產(chǎn)日熔量共計(jì)17.57萬(wàn)噸，較年初日熔量增加900噸。
光伏玻璃新增產(chǎn)能超出預(yù)期。截至6月末，全國(guó)光伏玻璃在產(chǎn)日熔量合計(jì)5.97萬(wàn)噸，較年初日熔量增加1.85萬(wàn)噸。
整體來(lái)看，玻璃行業(yè)已經(jīng)成為純堿需求的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
另外，國(guó)際市場(chǎng)供需失衡帶動(dòng)中國(guó)純堿凈出口量激增，也給國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走高帶來(lái)支撐。
據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國(guó)純堿累計(jì)出口量接近80萬(wàn)噸，同比增加約33萬(wàn)噸，而累計(jì)進(jìn)口量?jī)H為9萬(wàn)噸。
此外，期貨市場(chǎng)階段性也引領(lǐng)現(xiàn)貨漲價(jià)。目前期貨平臺(tái)已成為現(xiàn)貨銷售的重要補(bǔ)充，點(diǎn)價(jià)交易和套期保值也成為純堿企業(yè)的重要工具。期現(xiàn)套利成為市場(chǎng)短期行情的主要驅(qū)動(dòng)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)正負(fù)反饋影響明顯。在純堿整體基本面向好支撐下，年初期貨盤面拉漲，期現(xiàn)商采購(gòu)積極，也成為上半年純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn)上漲的重要因素之一。
