6月上旬,最被看好的輕烴裂解制乙烯路線裝置虧損幅度一度達到320多元/噸。至此,乙烯的三種路線無一幸免,全陷入虧損境地。乙烯行業(yè)后期走勢如何?
在筆者來看,乙烯行業(yè)走出低谷尚需時日,主要有三個方面原因。
一是成本居高壓力難減。國際原油價格在2月末突破100美元/桶關(guān)口后,只有3個工作日在100美元/桶下方,目前更是在110美元/桶上方運行。國際原油價格維持高位,抬高了石腦油制烯烴以及輕烴制乙烯的成本,使其陷入虧損。截至6月15日,上半年石腦油裂解裝置平均利潤虧損139美元/噸,同比下跌132.38%;甲醇制烯烴(MTO)裝置利潤虧損551元/噸,同比下跌480%。
后市來看,受俄烏沖突、燃油成本上升等因素影響,且隨著亞洲需求反彈、西方夏季出行高峰季的到來,預(yù)計原油市場仍將高位運行,乙烯成本居高難下。
二是供應(yīng)充足競爭激烈。目前,輕烴制乙烯行業(yè)開工率達到90%以上,其他兩種工藝路線也在80%上下。此外,年初以來,鎮(zhèn)海煉化2#裂解裝置、天津渤化裝置相繼投產(chǎn),合計新增乙烯產(chǎn)能150萬噸/年。此外,進口乙烯集中到港以及低價優(yōu)勢打壓,導(dǎo)致國內(nèi)乙烯現(xiàn)貨供應(yīng)更加寬松。
三是需求低迷托舉無力。因疫情防控以及經(jīng)濟增速放緩,終端需求低迷,乙烯下游基本處于長期虧損狀態(tài),降負(fù)保價成為生產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)先選擇,產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下降趨勢。其中,下跌最為明顯的是乙二醇和三元乙丙橡膠行業(yè),其次是苯乙烯、聚氯乙烯行業(yè)。
從乙二醇行業(yè)看,各地疫情有所緩和,但終端訂單恢復(fù)情況不佳,聚酯企業(yè)開工負(fù)荷提升非常緩慢。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈在季節(jié)性旺季表現(xiàn)不佳,制約乙二醇市場價格上行,行業(yè)利潤虧損長期維持在800~1000元。三元乙丙橡膠行業(yè)也同樣受制于終端表現(xiàn)不佳,產(chǎn)能利用率下滑。
后市來看,基建、汽車制造等終端行業(yè)需求或呈緩慢上升趨勢,但主要下游消費領(lǐng)域聚乙烯行業(yè)進入需求淡季,整體需求仍處偏弱的局面。業(yè)者對后市信心不足,難以給乙烯市場走高帶來支撐。
綜合來看,目前石腦油裂解裝置成本面虧損擴大,日韓兩地裝置集中降負(fù)荷運行,場內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)量下滑,但需求端同樣維持弱勢,預(yù)計乙烯后市維持低迷,虧損局面難有改善。