在線留言
低硫燃料油期貨將作為境內特定品種，采用“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的模式，全面引入境外交易者參與。這也是繼原油期貨之后第二個國際化能源期貨合約。
將提高國際船用油市場話語權
早在2004年，燃料油期貨就已登陸上期所。其交割品級為RMG 380船用燃料油（硫含量為I級、II級）或者質量優(yōu)于該標準的船用燃料油，也就是業(yè)內俗稱的高硫燃料油。
作為中國期貨市場清理整頓以來第一個批準上市的期貨交易品種，燃料油期貨是當時國內唯一的能源期貨品種，也是建立我國石油期貨市場的切入點。為此，燃料油期貨獲得了市場廣泛參與，成為國內外燃料油現(xiàn)貨市場的重要參考標的。
數(shù)據(jù)顯示，2009年上海期貨交易所燃料油期貨成交量4575.4萬手。2009年上半年成交量在全球能源類期貨中排名第三，全年排名第五。
不過，一紙政策卻改變了市場的運行邏輯。2009年，受燃料油加征消費稅影響，現(xiàn)貨市場消費結構發(fā)生巨大變化，保稅380船用燃料油逐漸成為行業(yè)主要的消費品種。燃料油期貨市場也進入低迷狀態(tài)，2012年5月24日，燃料油期貨首現(xiàn)零成交。
為順應行業(yè)發(fā)展趨勢，填補國內保稅燃料油定價機制缺失的空白，上期所于2018年修訂燃料油期貨合約，將交割品級轉換為RMG380保稅船用燃料油。
合約修改之后，燃料油期貨活力再現(xiàn)。2018年，上期所保稅380燃料油期貨合約的成交量在全球能源類期貨中排名第十五，2019年排名第四，今年前4月成交量已躍升為全球第二。
此時，燃料油現(xiàn)貨市場政策又有了新變化——全球限硫令來了。2020年1月1日，國際海事組織（IMO）全球船舶燃油硫含量限制要求正式生效。這將從根本上改善港口、海洋和全球環(huán)境，也給全球船用油市場帶來巨大變革，促使低硫燃料油現(xiàn)貨市場規(guī)模進一步擴大。同時，國內低硫燃料油出口退稅政策的推出，成功開啟了國內保稅低硫船用燃料油自主供應的新局面。
上海財經(jīng)大學金融學院證券研究中心主任康文津教授對上證報記者表示，即將推出的國際化低硫燃料油期貨價格，可以更及時和更直接地反映全球現(xiàn)貨市場的供需情況，有利于以市場機制促進我國低硫燃料油行業(yè)的進一步發(fā)展。同時，這也將使上海逐步成為具有影響力的國際低硫燃料油定價中心，進一步加強我國大宗商品期貨市場在全球范圍內的影響力和競爭力，讓我國在燃料油這一重要能源產品領域擁有更大的定價話語權。
行業(yè)企業(yè)積極備戰(zhàn)
記者獲悉，即將上市的低硫燃料油期貨有著廣泛的市場基礎。目前，全球船用燃料油年消費量近3億噸，主要集中在亞洲、歐洲、中東及北美地區(qū)的主要港口，其中亞太市場增長較快，市場份額占比超45%，已成為全球最大的船用油消費市場。
據(jù)悉，下一步，上期能源將在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，繼續(xù)做好各項上市準備和后續(xù)監(jiān)管工作，切實完善市場監(jiān)管和風險防范制度，做好市場培訓和輿論宣傳工作，確保低硫燃料油期貨順利推出和穩(wěn)健運行。
上海中期期貨總經(jīng)理許一峰表示，上市低硫燃料油期貨，將為保稅船用油行業(yè)提供了又一個更有力的風險管理工具。從定價話語權角度來看，由于此次低硫燃料油期貨是國際化品種，將會引入國際投資者參與交易，有利于提高我國在國際船用油市場的定價權和話語權。
為迎接這一新品種上市，相關行業(yè)內各方正積極準備。不少受訪的企業(yè)人士均表示，非?？春玫土蛉剂嫌推谪浗灰椎陌l(fā)展前景。
“低硫燃料油期貨上市將提供良好的價格風險管理工具，讓公司能更加專注于生產經(jīng)營。” 華東中石油國際事業(yè)有限公司副總經(jīng)理喬泳新表示，“公司將積極參與上期能源的低硫燃料油期貨交易。”
